
四、债券市场结构监测债券市场总规模继续增长。2019 年 3 月末,含同业存单在内的债券市场总托管量[11]约为 89.01 万亿元,较上月增加 1.15 万亿元。规模同比增速 16.12%,较上月下降 0.23 个百分点。信用债期限结构保持稳定。从存量上看,截至 3 月末,短期融资券占公司信用债 11.48%,较上月末上升 0.50 个百分点;同业存单占商业金融债 61.53%,较上月末下降 1.04 个百分点。从发行量上看,3 月公司信用债发行量大幅上升,其中短期融资券占比为 37.01%,较上月下降 6.49 个百分点;商业金融债发行量上升,其中同业存单占比为 83.56%,较上月下降 8.63 个百分点。
据新民晚报报道,上市公司新城控股(601155.SH)董事长王某因猥亵9岁女童,于本月1日在沪被采取强制措施。报道称,犯罪行为发生于6月29日下午,地点为万航渡路一家五星级酒店。被猥亵女童事后向在江苏的母亲打电话哭诉,母亲即来沪报警,王某随即被采取强制措施。
债券市场波动性较低。中债净价指数、1 年期国债收益率和10 年期国债利率波动率分别处于历史分位数的30%、11%和27%。各价格指标运行平稳,未出现单日较大波动。2019 年一季度,债券价格先升后降,整体上继续回升,但上行态势趋缓,国债收益率曲线趋于陡峭。市场波动率先高后低,趋于平稳。
需要注意的是,据中央气象台发布,未来全国高温天气范围将进一步缩小,加之未来十天台风活跃,我国多地会迎来强降雨天气,水电持续处于满发状态,进一步挤占火电需求。预计8月下旬前,需求难有好转。此外,传统需求旺季即将在8月底结束,8月底至10月初,电煤需求进入传统淡季,电厂煤炭日耗将逐渐下降。从电厂库存来看,截至8月15日,六大电厂煤炭库存在1501.2万吨,较去年同期偏高336.16万吨,电厂基本以消耗库存为主。
量化投资烧脑是事实,也正是这种烧脑的状态带来很多乐趣。12普通人选量化产品应该看重什么?最重要的是能够分析不同量化产品的评价指标,并进行同类型比较,更广义一点的说法,就是找到管理团队对产品的贡献点在哪里,管理团队的优势往往是可以延续的,其他因素如行业表现,市场风格则是不断变化的,这其实不仅仅使用于量化产品,也适用于其他任何产品。比如我们的沪深300增强产品,你不能看这个产品一年赚了多少钱,收益既有指数Beta的贡献,也有我们的管理产生的Alpha贡献。
3很多量化模型的回测数据都很亮眼,但是股市变化太大,导致很多模型并没有达到预期目标,您会如何避免这一尴尬局面发生?模型没有达到预期目标有两个方面的因素,一个是过拟合了,一个是市场环境与结构变了。我们使用的方法有很多,比如任何一个因子与策略的检测我们都会留足样本外的数据进行交叉验证,比如任何一个参数我们都需要做敏感性测试。对于市场环境与风格的变化,则需要基金经理对市场有很深的理解,同时多与同行交流保持敏感度。我们是有一些周频甚至更高频率的策略的,当市场结构发生巨变时,我们会基于过去一段时间的数据对投资组合进行微调的。