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责任编辑：范斯腾记者 吴绍志托尔斯泰《安娜·卡列尼娜》的开篇语非常经典：“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”用来解释A股市场也成立。纵观2019全年，尽管大盘整体表现较好，但仍有三成上市公司未能实现红盘报收，30只个股跌幅过半，还有一些公司面临ST甚至退市。

此外，个别城商行有较大压力。根据2018年底数据计算，有30多家银行的同业资产（不包含同业存单）/一级资本净额大于300%，其中有30家城商行，突出的问题就是应收款项类投资占比过高，甚至部分城商行超过90%。如果把同业存单计算在内，设城商行的同业资产/一级资本净额为300%，将有更多的城商行同业投资占比超过300%，届时这些城商行持有的SPV面临赎回的压力，因此未来公募基金，券商资产管理计划都可能面临赎回的压力。实际上，去年债券牛市叠加公募基金的免税的优势，很多公募债券基金本质上是银行的自营盘。

“庭审过程中应用的语音识别技术，其准确性虽然达到了较高程度，但核心步骤还在于语义分析的算法和后续能够达到人机交互的理想境界，而目前的司法应用仅处在语音识别的初级阶段，后续功能尚未产生实效”，《蓝皮书》称。此外，全国受评估法院中2824家已支持案卷同步生成，实现率达80.46% ，2164家支法院持支持电子卷宗文字智能识别复用功能，实现率达61.65%。全国已经有2951家法院开展了电子化送达，占全部评估对象的84.07%，同比提高8.66个百分点。能够支持裁判文书一键上网的法院2942家，占83.82%。电子签章技术逐渐普及，方便了法官制作、送达裁判文书，调解和撤诉后及时送达调解书和裁定书；当庭宣判的案件，可“立等可取”拿到裁判文书。

2019年6月，中办、国办印发《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》（简称“通知”），通知明确专项债可作重大项目资本金。通知下发一个月后，内蒙古成功发行首批专项债作为项目资本金，”债贷组合”模式的项目——呼和浩特新机场项目和集大高铁项目应运而生。这两个项目的特点：一是呼和浩特新机场项目发行专项债作为资本金，对通知”国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目”的专项债适用范围有所突破。二是资本金不能全部由专项债充当，但对专项债占资本金的比例未做严格限定。鉴于轨道交通项目有地铁运营收入和沿线土地开发收入，有的地方政府还设立轨道交通专项资金，因此轨道交通领域可以参照内蒙古首批专项债模式进行探索，即通过资本金（财政资金+专项债）+债务资金（银行贷款）运作。

银河证券数据显示，截至2019年12月31日，上投摩根9只QDII产品平均回报超20%，但天天基金网数据显示，其中有2只QDII自成立以来总回报为负，分别是上投摩根亚太优势混合（377016）亏损12.9%，上投摩根全球天然资源混合（378546）亏损高达26.9%。

现在，政金债是否属于同业资产？这一问题引起业内广泛关注。一旦纳入同业资产，会对债券市场产生哪些影响？太平洋证券固定收益部门分析师张河生：银监体系每月向央行上报数据的 1104 报表中政金债是作为同业投资子项目存在的，市场据此 认为政金债属于同业资产范围。结合 127 文的明文规定，政金债大概率属于银行的同业资产，对同业资产的限制也会影响到银行对政金债的配置行为。